หน้าหลัก > สรุปภาวะตลาด > Flash Update > ศึกเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ผลลัพธ์แบบไหน ตลาดหุ้นได้ประโยชน์?
สรุปภาวะตลาด

Flash Update

ศึกเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ผลลัพธ์แบบไหน ตลาดหุ้นได้ประโยชน์?
04 พฤศจิกายน 2569
ศึกเลือกตั้งกลางเทอมสหรัฐฯ ผลลัพธ์แบบไหน ตลาดหุ้นได้ประโยชน์?



ประเด็นสำคัญ (Key Highlights)
  • ผลสำรวจความคิดเห็นการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ล่าสุดชี้ว่า พรรคเดโมแครตมีโอกาสชนะการเลือกตั้งในสภาผู้แทนราษฎร ขณะที่การแข่งขันในวุฒิสภายังค่อนข้างสูสี
  • กรณีพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา (Democrat Sweep) อาจนำไปสู่การตรวจสอบการดำเนินงานของรัฐบาลและบริษัทด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจกดดันหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield) ระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หากสามารถจำกัดการใช้จ่ายภาครัฐได้ อาจเป็นผลดีต่อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาว
  • กรณีสองพรรคแบ่งกันครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส (Divided Government) ค่อนข้างเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น แต่ยังต้องระมัดระวังความเสี่ยงจากปัญหาเพดานหนี้สาธารณะ (Debt Ceiling) และการปิดหน่วยงานรัฐบาลชั่วคราว (Government Shutdown) ซึ่งอาจสร้างความผันผวนต่อค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล
  • กรณีพรรครีพับลิกันครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา (Republican Sweep) มีโอกาสเกิดขึ้นน้อยที่สุด แต่หากเกิดขึ้น อาจเป็นปัจจัยสนับสนุนการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI Infrastructure) มากที่สุด อย่างไรก็ตาม นโยบายลดภาษีและการเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐอาจส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้น และเพิ่มความเสี่ยงด้านการคลัง
  • แม้ผลการเลือกตั้งจะทำให้สัดส่วนอำนาจในสภาคองเกรสเปลี่ยนแปลงไป แต่ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงมีอำนาจยับยั้งกฎหมาย (Veto) ดังนั้น ผลการเลือกตั้งจึงมีแนวโน้มส่งผลต่อการผลักดันนโยบายและการเจรจาต่อรองระหว่างรัฐบาลกับสภาคองเกรสเป็นหลัก มากกว่าจะทำให้ทิศทางนโยบายเปลี่ยนแปลงไปอย่างสิ้นเชิง
รายละเอียดข่าว
  • ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นประมาณ 27% นับตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ กลับเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีในปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) และการเติบโตของกำไรบริษัท อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะภายหลังความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิสราเอลกับอิหร่านในเดือนกุมภาพันธ์ ส่งผลให้ราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น และเริ่มสร้างแรงกดดันต่อต้นทุนในระบบเศรษฐกิจสหรัฐฯ
  • ผลสำรวจความคิดเห็น (Poll) การเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ล่าสุดชี้ว่า พรรคเดโมแครตมีโอกาสชนะการเลือกตั้งในสภาผู้แทนราษฎร ขณะที่การแข่งขันในวุฒิสภายังค่อนข้างสูสี ดังนั้น ผลการเลือกตั้งที่มีความเป็นไปได้มากที่สุด ได้แก่ กรณีพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา (Democrat Sweep) หรือกรณีสองพรรคแบ่งกันครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส (Divided Government)
กรณีพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา (Democrat Sweep)
  • ตลาดหุ้น: อาจเผชิญความผันผวนจากความไม่แน่นอนด้านนโยบาย โดยเฉพาะบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่และกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) ที่อาจถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้น รวมถึงความขัดแย้งระหว่างรัฐบาลกับสภาคองเกรสเกี่ยวกับงบประมาณและเพดานหนี้สาธารณะ (Debt Ceiling) อย่างไรก็ตาม การจำกัดการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มเติมอาจช่วยลดความกังวลด้านการคลังในระยะยาว
  • นโยบายเศรษฐกิจ: พรรคเดโมแครตจะมีอำนาจเพิ่มขึ้นในการตรวจสอบการดำเนินงานของรัฐบาลทรัมป์ และขัดขวางการผ่านกฎหมายใหม่บางฉบับ อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงมีอำนาจยับยั้งกฎหมาย (Veto) ที่ไม่เห็นด้วย จึงอาจนำไปสู่ภาวะชะงักงันทางนโยบาย (Policy Gridlock)
  • ค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล (Bond Yield): เงินดอลลาร์มีโอกาสอ่อนค่า ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลมีแนวโน้มปรับตัวลดลงในระยะสั้น โดยเฉพาะพันธบัตรอายุสั้น จากความคาดหวังว่าเศรษฐกิจและเงินเฟ้อจะชะลอตัวลง ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวอาจได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังว่าการขาดดุลงบประมาณจะถูกจำกัด
กรณีสองพรรคแบ่งกันครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส (Divided Government)
  • ตลาดหุ้น: สถานการณ์นี้ค่อนข้างเป็นผลดีต่อตลาดหุ้น เนื่องจากการแบ่งขั้วอำนาจช่วยจำกัดการเปลี่ยนแปลงนโยบายขนาดใหญ่ อย่างไรก็ตาม ความขัดแย้งด้านงบประมาณอาจสร้างความผันผวนให้กับตลาดหุ้นในระยะสั้น
  • นโยบายเศรษฐกิจ: พรรคเดโมแครตสามารถควบคุมสภาผู้แทนราษฎร ทำให้มีอำนาจในการตรวจสอบรัฐบาลมากขึ้น และสามารถขัดขวางการผ่านกฎหมายบางฉบับ ขณะที่พรรครีพับลิกันยังคงควบคุมวุฒิสภา และประธานาธิบดีทรัมป์ยังมีอำนาจ Veto ส่งผลให้การผลักดันนโยบายใหม่ต้องอาศัยการเจรจาต่อรองระหว่างรัฐบาลและสภาคองเกรสมากขึ้น
  • ค่าเงินดอลลาร์และ Bond Yield: เงินดอลลาร์มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในกรอบ ขณะที่ Bond Yield ระยะสั้นอาจปรับตัวลดลง จากความคาดหวังว่าการดำเนินมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจะทำได้ยากขึ้น ส่วน Bond Yield ระยะยาวยังคงเผชิญแรงกดดันจากปัญหาหนี้สาธารณะและความเสี่ยงด้านการคลัง
กรณีพรรครีพับลิกันครองทั้งสองสภา (Republican Sweep) – มีโอกาสเกิดขึ้นน้อยที่สุด
  • ตลาดหุ้น: มีโอกาสได้รับแรงสนับสนุนจากความต่อเนื่องของนโยบาย โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม AI เทคโนโลยี (Technology) และศูนย์ข้อมูล (Data Center) ซึ่งอาจได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายกฎระเบียบ การเร่งอนุมัติโครงการ และการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติม
  • นโยบายเศรษฐกิจ: ประธานาธิบดีทรัมป์จะสามารถผลักดันมาตรการลดภาษีและเพิ่มงบประมาณด้านกลาโหมได้สะดวกมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐอาจส่งผลให้การขาดดุลงบประมาณเพิ่มสูงขึ้น และจำเป็นต้องออกพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มขึ้นเพื่อระดมเงินทุน
  • ค่าเงินดอลลาร์และ Bond Yield: เงินดอลลาร์มีโอกาสแข็งค่าขึ้น หากตลาดปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจและ Bond Yield สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ในระยะยาวเงินดอลลาร์อาจเผชิญแรงกดดันจากความกังวลเกี่ยวกับหนี้สาธารณะและความเชื่อมั่นต่อนโยบายของรัฐบาล ขณะที่ Bond Yield โดยเฉพาะพันธบัตรระยะยาว มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นจากความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ การลดภาษี และการออกพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มเติม ซึ่งอาจส่งผลให้ส่วนชดเชยความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรระยะยาว (Term Premium) เพิ่มสูงขึ้น และสร้างแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาว
ผลกระทบต่อตลาดหุ้นโดยรวม
  • จากสถิติการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ทั้งหมด 11 ครั้ง นับตั้งแต่ปี 1980 พบว่า ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 13.7% ในช่วง 1 ปีหลังการเลือกตั้งกลางเทอม
  • ตลาดหุ้นมีแนวโน้มปรับตัวขึ้นได้ดีกว่าในกรณีที่สองพรรคแบ่งกันครองเสียงข้างมากในสภาคองเกรส (Divided Government) โดยจากข้อมูลในอดีต ดัชนี S&P 500 ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 15% ในช่วง 1 ปีหลังการเลือกตั้ง เทียบกับผลตอบแทนเฉลี่ย 11.5% ในกรณีที่พรรคการเมืองเดียวครองเสียงข้างมากทั้งสองสภา
  • อย่างไรก็ตาม ผลการเลือกตั้งกลางเทอมไม่ใช่ปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางตลาดหุ้น โดยนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) แนวโน้มการเติบโตของกำไรบริษัท และกระแสการลงทุนใน AI ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อผลตอบแทนของตลาดหุ้นมากกว่าอย่างมีนัยสำคัญ
ที่มา: Bloomberg, Reuters ณ 3 พ.ย. 2569

อัปเดต: เดโมแครตครองเสียงข้างมาก ตลาดผันผวน

อัปเดต: ชัยชนะของพรรคเดโมแครตหนุน Big Tech

หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com
เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)

ย้อนกลับ

ลงทุนในกองทุนรวมบลจ.กรุงศรี

บลจ.กรุงศรีมีกองทุนรวมหลายประเภทให้เลือกลงทุนสำหรับทุกเป้าหมายการลงทุน

หน้าหลักกองทุนรวม
ข่าว/ประกาศกองทุน สรุปสภาวะตลาด
บริการธุรกรรมออนไลน์
การกำกับดูแลธุรกิจกองทุน
ดาวน์โหลด
อื่นๆ