หน้าหลัก > สรุปภาวะตลาด > Flash Update > Private Credit ภาพรวมยังคงแข็งแกร่ง หนี้เสียที่เกิดขึ้นเป็นความเสี่ยงเฉพาะตัว
สรุปภาวะตลาด

Flash Update

Private Credit ภาพรวมยังคงแข็งแกร่ง หนี้เสียที่เกิดขึ้นเป็นความเสี่ยงเฉพาะตัว
19 พฤศจิกายน 2568

 
  • การล้มละลายของ Tricolor Holdings และ First Brands Group ซึ่งเป็นบริษัทในอุตสาหกรรมยานยนต์สหรัฐฯ ทำให้เกิดความกังวลต่อเนื่องมาในตลาด Private Credit ว่า การผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทในสหรัฐฯ จะลุกลามกลายเป็นวงกว้างหรือวิกฤตหรือไม่
  • แม้ว่าตลาด Private Credit อาจมีบางจุดที่เปราะบาง โดยช่วงที่อัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ อาจจะมีการปล่อยกู้ที่หละหลวม ไม่รัดกุม อาจเห็นการผิดนัดชำระหนี้ปรับเพิ่มขึ้นบ้าง แต่ในภาพรวม ยังไม่เห็นปัญหาที่จะลุกลามกลายเป็นความเสี่ยงเชิงระบบ (Systematic Risk) หรือจะทำให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้เป็นวงกว้าง
  • หนึ่งในความเปราะบางรอบนี้ อยู่ที่ หนี้เสียของ Subprime Auto Loan ที่เพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม หนี้เสียดังกล่าวยังอยู่ในระดับต่ำ (Mid Single Digit) และสินเชื่อในกลุ่มนี้ คิดเป็นสัดส่วนที่น้อยมาก (Low Single Digit) ของหนี้ครัวเรือนทั้งหมด
  • ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มปรับลดลง ตามการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed จะทำให้ Funding Cost ของการกู้ผ่านตลาด Private Credit ซึ่งส่วนใหญ่แล้วเป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Floating Rate) มีแนวโน้มปรับลดลงด้วยเช่นกัน ตรงนี้ก็เป็นปัจจัยสำคัญที่จะเข้ามาช่วยลดแรงกดดันต่อการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัท โดยจำนวนการยื่นล้มละลายของบริษัทในสหรัฐฯ เริ่มทรงตัว เมื่อดอกเบี้ยอยู่ในช่วงขาลง โดยอยู่ใกล้เคียงระดับปกติช่วง Pre-Covid
  • อย่างไรก็ดี หากเกิดเหตุการณ์ไม่คาดคิด Fed ก็ยังมี Policy Space ที่จะเข้ามา Support ตลาดอย่างทันท่วงที ทั้ง Room ในการปรับลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม รวมถึงการกลับมาใช้มาตรการ QE ได้อีก
  • ด้าน Blackrock มีมุมมองว่า หนี้เสียที่เกิดขึ้นนี้เป็นความเสี่ยงเฉพาะตัว ไม่ได้เป็นความเสี่ยงของตลาด Private Credit ในภาพรวม โดย Credit Fundamental ยังคงแข็งแกร่ง ยังมีผู้กู้ที่มีคุณภาพในตลาด ขณะที่เศรษฐกิจยังอยู่ในสภาวะที่เอื้อต่อการลงทุนใน Credit
  • สำหรับกองทุน KFPCD-UI ที่มีการลงทุนใน BlackRock Private Credit Fund ไม่มีการลงทุนใน Tricolor Holdings เเละ First Brands Group โดย Blackrock มีการวางพอร์ตที่ค่อนข้าง Defensive เนื่องจาก สัดส่วน 99.9% เป็น 1st Lien Loans (มีสิทธิเรียกร้องเป็นลำดับที่ 1 หากมีการผิดนัดชำระหนี้เกิดขึ้น) โดย Blackrock ให้ความสำคัญกับ การทำ Credit Selection ลำดับในการชำระคืนหนี้ และการปล่อยสินเชื่อที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน (Seniority and Security of Loans) และ Blackrock ยังให้ความสำคัญกับการทำ Selection โดยจะเน้นลงทุนในอุตสาหกรรมที่เป็น Non-Cyclical เช่น Healthcare, Tech/Software, Business Services เป็นบริษัทที่มี Quality เน้นบริษัทที่มี Recurring Earnings นอกจากนี้ กองทุนมีการจัดตั้งขึ้นในช่วงที่ดอกเบี้ยกำลังปรับเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ดังนั้น ในเรื่องของการทำ Credit Selection, Underwriting จะมีความ Conservative มากกว่า การปล่อยกู้ที่อาจจะเกิดขึ้นในช่วงที่ดอกเบี้ยอยู่ในระดับต่ำ โดยทีมลงทุนของ Blackrock ที่มีประสบการณ์การลงทุน มากถึง 25 ปี ใน Core Middle Market ซึ่งเป็น Market Segment ที่กองทุนลงทุน มี Annualized Loss Rate เพียงแค่ 5bps ตลอด 25 ปี ที่ผ่านมา
ที่มา: บลจ.กรุงศรี ณ 14 พ.ย. 2568

นโยบายกองทุน/คำเตือน
  • KFPCD-UI ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย เป็นกองทุนรวมสำหรับผู้ลงทุนสถาบันและผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษเท่านั้น กองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูงหรือมีความซับซ้อน กองทุนนี้ไม่ถูกจำกัดความเสี่ยงด้านการลงทุนเช่นเดียวกับกองทุนรวมทั่วไป จึงเหมาะกับผู้ลงทุนที่รับผลขาดทุนระดับสูงได้เท่านั้น
  • กองทุนนี้เป็นกองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูงหรือซับซ้อน ผู้ลงทุนควรขอคำแนะนำเพิ่มเติมก่อนทำการลงทุน
  • กองทุนลงทุนในหน่วยลงทุนของกองทุนหลัก BlackRock Private Credit Fund iCapital Offshore Access Fund, L.P. โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชีไม่น้อยกว่า 80% ของ NAV
  • กองทุนมีระดับความเสี่ยง 8+ เสี่ยงสูงมากอย่างมีนัยสำคัญ | ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน จึงมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้ 
  • ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวมมิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com
เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)

ย้อนกลับ

ลงทุนในกองทุนรวมบลจ.กรุงศรี

บลจ.กรุงศรีมีกองทุนรวมหลายประเภทให้เลือกลงทุนสำหรับทุกเป้าหมายการลงทุน

หน้าหลักกองทุนรวม
ข่าว/ประกาศกองทุน
บริการธุรกรรมออนไลน์
การกำกับดูแลธุรกิจกองทุน
ดาวน์โหลด
อื่นๆ