หน้าหลัก > สรุปภาวะตลาด > Flash Update > Bond Yield ทั่วโลกปรับขึ้น ตลาดจับตา Fiscal Risk และ Bond Supply
สรุปภาวะตลาด

Flash Update

Bond Yield ทั่วโลกปรับขึ้น ตลาดจับตา Fiscal Risk และ Bond Supply
19 สิงหาคม 2569
Bond Yield ทั่วโลกปรับขึ้น ตลาดจับตา Fiscal Risk และ Bond Supply
 


สรุปสถานการณ์
  • Bond Yield ระยะยาวทั่วโลกปรับขึ้นแรงจากหลายปัจจัยทั้ง Fiscal Deficit, Bond Supply, การกู้เงินเพื่อ AI Capex และฐานผู้ซื้อพันธบัตรระยะยาวที่ลดลง ส่งผลให้ Real Yield และ Term Premium สูงขึ้น
  • แรงขาย Bond ยังไม่ได้สะท้อน Inflation Panic เนื่องจาก Long-term Inflation Expectation ยังทรงตัว แต่ระยะสั้น Yield ยังมีโอกาสอยู่ในระดับสูงหรือปรับขึ้นต่อ จาก Fiscal Risk, Bond Supply และราคาพลังงาน
  • นักวิเคราะห์ยังมีมุมมองระมัดระวังแต่ไม่ได้มองเป็นวิกฤต โดยต้องติดตาม US Fiscal Deficit และ Bond Supply, เงินเฟ้อและราคาน้ำมัน รวมถึงพฤติกรรมของนักลงทุนในตลาดพันธบัตรที่กดดันรัฐบาลผ่านการขายพันธบัตร (Bond Vigilantes)
รายละเอียด
  • Bond Yield ระยะยาวทั่วโลกปรับตัวขึ้นแรง โดย US 30Y Yield แตะ 5.32% สูงสุดตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่ Yield ของฝรั่งเศส เยอรมนี UK และญี่ปุ่นปรับขึ้นสู่ระดับสูงในรอบหลายปี ซึ่งสะท้อนแรงกดดันต่อ Long-duration Bond ที่ไม่ได้จำกัดเฉพาะสหรัฐฯ
  • แรงกดดันต่อ Yield มาจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง ทั้งการขาดดุลและหนี้รัฐบาลที่สูงขึ้น, ปริมาณการออกพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น, การกู้เงินระยะยาวของบริษัทเทคโนโลยีเพื่อรองรับ AI Capex และ ฐานผู้ซื้อพันธบัตรระยะยาวแบบดั้งเดิม เช่น Pension Funds ที่ลดลง ส่งผลให้ Real Yield และ Term Premium ปรับสูงขึ้น
  • ระยะสั้น Long-term Yield ยังมีโอกาสทรงตัวในระดับสูงหรือปรับขึ้นต่อ เนื่องจากแรงกดดันด้าน Fiscal Deficit, Bond Supply และการเปลี่ยนแปลงของโครงสร้างตลาดยังคงอยู่ ขณะที่ความเสี่ยงจากราคาพลังงานและ Geopolitics อาจเพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน
  • อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นของ Yield ยังไม่ได้สะท้อนความกังวลต่อเงินเฟ้อระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ โดย Long-term Breakeven Inflation ในตลาดหลักยังค่อนข้างทรงตัว สะท้อนว่า แรงขายรอบนี้เกิดจาก Real Yield และ Term Premium ที่สูงขึ้น เพื่อชดเชยความเสี่ยงด้าน Fiscal และ Bond Supply มากกว่าความกังวลว่าเงินเฟ้อจะกลับมาพุ่งสูง
  • นักวิเคราะห์ยังมีมุมมองระมัดระวังแต่ไม่ได้มองเป็นวิกฤต โดย AXA IM มองว่ายังเร็วเกินไปที่จะสรุปว่า Long Duration มี Total Return ที่น่าสนใจ ส่วน Yardeni Research มองว่า US Bond Yield จะเคลื่อนไหวในกรอบราว 4–5% และ Yield ใกล้ 5% อาจดึงดูดแรงซื้อกลับเช่นเดียวกับปี 2023 ด้าน JPMorgan มองว่าพันธบัตรระยะยาวเริ่มมี Valuation ที่น่าสนใจมากขึ้น
ที่มา: Bloomberg, Reuters อัปเดต ณ 18 ส.ค. 2569
หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com
เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)

ย้อนกลับ

ลงทุนในกองทุนรวมบลจ.กรุงศรี

บลจ.กรุงศรีมีกองทุนรวมหลายประเภทให้เลือกลงทุนสำหรับทุกเป้าหมายการลงทุน

หน้าหลักกองทุนรวม
ข่าว/ประกาศกองทุน สรุปสภาวะตลาด
บริการธุรกรรมออนไลน์
การกำกับดูแลธุรกิจกองทุน
ดาวน์โหลด
อื่นๆ