ดาวน์โหลดแบบฟอร์ม
กองทุนรวม
สมัครบริการ @ccess online
Account Opening
ทดสอบระดับความเสี่ยง
หนังสือรับรองฯ SSF/ RMF/ Thai ESG/ LTF/ หักภาษี ณ ที่จ่าย (50 ทวิฯ)
แจ้งความประสงค์ใช้สิทธิภาษี SSF/RMF/Thai ESG/Thai ESGX
@ccess online
กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (PVD)
สรุปภาวะตลาด
Flash Update
น้ำมัน–เงินเฟ้อ–Bond Supply กับทิศทาง US Yield
08 ตุลาคม 2569
น้ำมัน–เงินเฟ้อ–Bond Supply กับทิศทาง US Yield
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury Yield) ยังคงอยู่ในระดับสูง โดยล่าสุดอายุ 10 ปี อยู่ที่ประมาณ 5.3% และอายุ 30 ปี อยู่ที่ 5.7% สะท้อนแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อพันธบัตรระยะยาว ทั้งจากราคาพลังงานที่อยู่ในระดับสูง ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ การขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ และ ค่าชดเชยความเสี่ยงในอนาคต (Term Premium) ที่เพิ่มขึ้น โดยในปัจจุบัน ผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวปรับตัวเพิ่มขึ้นเร็วกว่าพันธบัตรระยะสั้นอย่างเห็นได้ชัด
- นักวิเคราะห์มีมุมมองต่างกัน โดยผลสำรวจส่วนใหญ่จาก Reuters Consensus คาดว่าในระยะกลาง ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี มีโอกาสลดลงสู่ 5% ณ สิ้นปี 2026 และลงไปถึง 4.75% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า หากเงินเฟ้อและตลาดแรงงานเริ่มชะลอตัว ซึ่งจะช่วยลดความจำเป็นที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะต้องคงดอกเบี้ยในระดับสูง อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นตลาดยังมีความผันผวนสูงมาก
- ด้าน Goldman Sachs และ Danske Bank ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวัง โดยชี้ว่าผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี และ 30 ปี มีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อ จากราคาน้ำมันที่สูง ปริมาณการออกพันธบัตรใหม่ของรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น และ การระดมทุนของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งทำให้ตลาดต้องการผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง และอาจทำให้ 10Y Yield มีโอกาสขึ้นสู่ 5.5–6%
- อย่างไรก็ดี การเปิดประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ล่าสุดออกมาดีเกินคาด โดยการประมูลพันธบัตรอายุ 10 ปี มูลค่า 3.9 หมื่นล้านดอลลาร์ มี ยอดเสนอซื้อสูงถึง 2.77 เท่าของยอดขาย และ กลุ่มสถาบันการเงินที่เป็นตัวแทนจำหน่ายหลัก Primary Dealers รับซื้อไว้เองเพียง 2.5% สะท้อนว่าการประมูลครั้งนี้มีความต้องการซื้อจากนักลงทุนกลุ่มอื่นในระดับสูง นอกจากนี้ ผลตอบแทนจากการประมูลยังต่ำกว่าที่ตลาดคาด ช่วยลดความกังวลว่าอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นเกิดจากการที่ตลาดไม่อยากถือพันธบัตร และเป็นสัญญาณว่าระดับผลตอบแทนที่สูงเริ่มดึงดูดให้นักลงทุนกลับเข้าสู่ตลาด
- ทิศทางในระยะต่อไปยังขึ้นอยู่กับแนวโน้มราคาน้ำมัน เงินเฟ้อ และปริมาณพันธบัตรที่ออกมาขาย ทั้งนี้ หากผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ทรงตัวใกล้ 5% ตลาดหุ้นยังคงรองรับได้หากเศรษฐกิจและกำไรของบริษัทจดทะเบียนเติบโตดี แต่หากพุ่งขึ้นไปใกล้ 5.5 – 6% จะเพิ่มแรงกดดันทำให้ ราคาหุ้นปัจจุบันดูแพงเกินไปเมื่อเทียบกับผลตอบแทนที่จะได้รับ และอาจทำให้ตลาดหุ้นปรับฐานได้
หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล
krungsriasset.clientservice@krungsri.com
