ดาวน์โหลดแบบฟอร์ม
กองทุนรวม
สมัครบริการ @ccess online
Account Opening
ทดสอบระดับความเสี่ยง
หนังสือรับรองฯ SSF/ RMF/ Thai ESG/ LTF/ หักภาษี ณ ที่จ่าย (50 ทวิฯ)
แจ้งความประสงค์ใช้สิทธิภาษี SSF/RMF/Thai ESG/Thai ESGX
@ccess online
กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ (PVD)
สรุปภาวะตลาด
Flash Update
หุ้น AI ร่วงแรง ทยอยสะสมต่อ หรือควรรอก่อน?
06 พฤศจิกายน 2569
หุ้น AI ร่วงแรง ทยอยสะสมต่อ หรือควรรอก่อน?
ตลาดกำลังประเมินว่าชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมอาจนำไปสู่ข้อจำกัดในการอนุมัติโครงการศูนย์ข้อมูล ซึ่งอาจทำให้การก่อสร้างช้าลงและกดดันการลงทุนด้าน AI (AI Capex)
ข้อมูลและนโยบายกองทุน
- ในการซื้อขายวันที่ 5 พฤศจิกายน 2026 ดัชนีหุ้นเซมิคอนดักเตอร์ Philadelphia Semiconductor Index (SOX) ลดลง 12.3% ขณะที่ Nasdaq 100 ลดลง 6.4% ทั้งสองดัชนีปรับลงในวันเดียวรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่วิกฤตโควิด-19 ในปี 2020 และอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุด 38.4% และ 14.7% ตามลำดับ
- หลังการปรับฐาน SOX ซื้อขายที่ P/E ประมาณ 20 เท่า หรือราว 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน (−1 SD) ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี เทียบกับช่วงปี 2022 ที่เคยลงไปใกล้ระดับ −2 SD ในช่วงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เร่งขึ้นดอกเบี้ย ส่วน Nasdaq 100 ซื้อขายที่ P/E ประมาณ 23 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี มากกว่า 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเช่นกัน
- ระดับดังกล่าวทำให้มูลค่าหุ้นน่าสนใจขึ้นเมื่อเทียบกับประวัติของแต่ละดัชนี อย่างไรก็ตาม ความน่าสนใจนี้ขึ้นอยู่กับว่าประมาณการกำไรจะทรงตัวได้เพียงใด หากนักวิเคราะห์ ปรับลดประมาณการกำไรลงอย่างมีนัยสำคัญ P/E ที่คำนวณจากประมาณการใหม่จะสูงขึ้น แม้ราคาหุ้นจะอยู่ที่ระดับเดิม
ตลาดกำลังประเมินว่าชัยชนะของพรรคเดโมแครตในการเลือกตั้งกลางเทอมอาจนำไปสู่ข้อจำกัดในการอนุมัติโครงการศูนย์ข้อมูล ซึ่งอาจทำให้การก่อสร้างช้าลงและกดดันการลงทุนด้าน AI (AI Capex)
- ระดับรัฐบาลกลาง ผลการเลือกตั้งมีแนวโน้มเปลี่ยนทิศทางการกำกับดูแลศูนย์ข้อมูลและ AI ได้จำกัด การผลักดันร่างกฎหมายผ่านวุฒิสภาอาจต้องอาศัยเสียงสนับสนุนจากทั้งสองพรรค และหากประธานาธิบดีใช้สิทธิยับยั้ง การลบล้างต้องใช้เสียงสองในสามของทั้งสองสภา
- ระดับรัฐและท้องถิ่น มีโอกาสเห็นมาตรการพักการอนุมัติโครงการชั่วคราวมากกว่า โดยมีการประเมินว่าโครงการที่อาจได้รับผลกระทบคิดเป็นประมาณ 45% ของกำลังรองรับศูนย์ข้อมูล ส่วนเพิ่มที่สหรัฐฯ วางแผนไว้ ตัวเลขนี้สะท้อนขนาดของโครงการที่อยู่ในข่ายได้รับผลกระทบ ส่วนผลต่อกำลังรองรับจริงจะขึ้นอยู่กับขอบเขตและระยะเวลาของมาตรการ
- กรณีฐานของเราคือโครงการบางส่วนจะเลื่อนออกไป หากรัฐสำคัญอย่างเท็กซัสเพิ่มข้อจำกัด ผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ยังสามารถโยกการลงทุนบางส่วนไปยังรัฐอื่นหรือต่างประเทศได้ แต่การหาไซต์ที่มีกำลังไฟเพียงพอและเชื่อมต่อโครงข่ายได้ทันกำหนดต้องใช้เวลา ความไม่แน่นอนจึงอาจกดดันหุ้นกลุ่มนี้ต่อไปจนถึงช่วงที่ผู้ว่าการรัฐคนใหม่เข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคมและแนวทางดำเนินนโยบายชัดเจนขึ้น
- ในทางการเมือง หากมาตรการเข้มงวดส่งผลให้มูลค่าพอร์ตลงทุนของครัวเรือนสหรัฐฯ ลดลงอย่างต่อเนื่อง ผลกระทบดังกล่าวอาจย้อนกลับมากดดันคะแนนนิยมของพรรคเดโมแครตได้
- การปรับตัวลดลงเมื่อคืน ถือว่าเป็นการปรับตัวลดลงที่รุนแรงมาก โดยไม่มีข่าวร้ายใหม่เกิดขึ้น (ประเด็นเรื่อง Datacenter รับรู้ไปแล้ว) เราประเมินว่าขนาดของแรงขายในรอบนี้อาจสะท้อนการลดสถานะในหุ้นที่กองทุนถือครองกระจุกตัวและการลดการใช้ Leverage ของนักลงทุน
- ราคาที่ปรับลงแรงเปิดโอกาสให้เกิดการฟื้นตัวระยะสั้น แต่การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องน่าจะต้องอาศัยความชัดเจนเรื่องกำหนดก่อสร้างศูนย์ข้อมูลและทิศทาง AI Capex ขณะที่ Nasdaq 100 ปิดต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน ภาพทางเทคนิคจึงยังอ่อนแอ ปัจจัยสำคัญถัดไปที่ต้องติดตามคือการประกาศผลประกอบการของ NVIDIA หลังตลาดสหรัฐฯ ปิดวันที่ 17 พฤศจิกายน
- สำหรับผู้ลงทุนระยะยาว บลจ. มองว่าการปรับฐานรอบนี้เป็นจังหวะทยอยสะสมหุ้นเทคโนโลยี เนื่องจากราคาปรับลดลงมาก ขณะที่เรายังคาดว่าการนำ AI ไปใช้และความต้องการกำลังประมวลผลจะเติบโตต่อเนื่อง เป็นธีมที่การเติบโตโดดเด่นที่สุด
- บลจ.กรุงศรี ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นโลก โดยมีการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) โดยรวมเป็นปัจจัยสนับสนุน และแนะนำให้จัดพอร์ตแบบ Core & Satellite พร้อมส่วนลงทุนเชิงรับเพื่อช่วยลดความผันผวน ตามสัดส่วนของพอร์ต/แนวทางการลงทุน ดังนี้
- Core 60–70%: ใช้ดัชนีหุ้นโลกหรือ S&P500 เป็นแกนหลักของพอร์ต ผ่าน KF-WORLD-INDX-A, KF-WORLD-INDFX-A, KFUSINDX-A และ KFUSINDFX-A
- Satellite 20–30%: คงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นเทคโนโลยี หาก Position ไม่กระจุกตัวมากเกินไป ให้รอจังหวะซื้อ โดยเลือก KFNDQ-A เป็นกองทุนเด่น สำหรับผู้ที่รับความเสี่ยงได้สูงขึ้น ให้รอจังหวะทยอยเพิ่มน้ำหนักในกองทุนที่มีสัดส่วนหุ้นเซมิคอนดักเตอร์สูง ได้แก่ KF-AINEXT, KF-AINEXT-FX และ KF-ATECH โดยมี KFCYBER-A เป็นทางเลือกสำหรับธีมความมั่นคงปลอดภัยไซเบอร์
- Defensive 10–20% จัดสรรให้หุ้นกลุ่มสุขภาพและหุ้นปันผลเพื่อช่วยลดความผันผวนของพอร์ต ผ่าน KFHEALTH-D, KFHEALTH-A และ KFGDIV-A
ข้อมูลและนโยบายกองทุน
- KF-WORLD-INDX-A, KF-WORLD-INDFX-A: ลงทุนในกองทุนหลัก iShares MSCI ACWI ETF โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KFUSINDX-A, KFUSINDFX-A: ลงทุนในกองทุนหลัก iShares Core S&P 500 ETF โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KFNDQ-A: ลงทุนในกองทุนหลัก Invesco NASDAQ 100 ETF โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KF-ATECH: ลงทุนในกองทุนหลัก Wellington Asia TechnologyFund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KF-AINEXT, KF-AINEXT-FX: ลงทุนในกองทุนหลัก Invesco AI and Next Gen Software ETF โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KFCYBER-A: ลงทุนในกองทุนหลัก Allianz Global Investors Fund-Allianz Cyber Security โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KFHEALTH-D, KFHEALTH-A: ลงทุนในกองทุนหลัก JPMorgan Funds - Global Healthcare Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
- KFGDIV-A: ลงทุนในกองทุนหลัก Fidelity Funds - Global Dividend Fund โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV
อัปเดต: Nasdaq เข้าสู่ Correction
หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล
krungsriasset.clientservice@krungsri.com
