Krungsri Asset Management

Flash Update

สรุปมุมมอง Global & Asia Fund Manager Survey ประจำเดือนมีนาคม 2567

20/03/2567

สรุปมุมมอง Global Fund Manager Survey

มุมมองเศรษฐกิจมหภาค นโยบายการเงิน และตลาดหุ้น:

Global Fund Manager มีความคาดหวังต่อการเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลกสูงสุดในรอบ 2 ปีเนื่องจากความเสี่ยง Recession หายไป
Global Fund Manager ยังคงมองว่าเศรษฐกิจโลกจะแข็งแกร่งและไม่เกิด Recession 62% คาดว่าเศรษฐกิจโลกจะเกิด Soft Landing ขณะที่ความน่าจะเป็นที่จะเกิด Hard Landing อยู่ที่ 11% เท่ากับเดือนก่อนหน้า และคาดว่าจะเกิด No Landing 23% เพิ่มขึ้นจากเดือน ต.ค. 2566 ที่ 5%
Global Fund Manager คาดว่ากำไรของบริษัทเอกชนทั่วโลกจะดีขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ ม.ค. 2565 ที่มองว่ากำไรจะดีขึ้น ไม่ใช่แย่ลง
40% คาดว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจะลดลง เทียบกับเดือน ธ.ค. 2565 คาดไว้ที่ 62% และต่ำที่สุดในรอบ 1 ปี ซึ่งตลาดอาจจะ price-in ข่าวการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไปแล้ว
มีการสำรวจถึงความคิดเห็นต่อหุ้น AI ว่าเป็นฟองสบู่หรือไม่ 45% มองว่าหุ้น AI ไม่ใช่ฟองสบู่ ขณะที่ 40% มองว่าหุ้น AI เป็นฟองสบู่

มุมมองด้านความเสี่ยง:

32% กังวลถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สูงขึ้น เพิ่มขึ้นจากเดือน ก.พ. ที่ 27%
21% กังวลถึงความตึงเครียดด้านความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ แต่ลดลงจากเดือน ก.พ. ที่ 24%
16% กังวลถึงภาวะเศรษฐกิจ Hard Landing 14% กังวลถึงการเลือกตั้งในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้า ขณะที่ความกังวลเรื่องความสามารถในการชําระหนี้ของทั้งระบบลดลงจากเดือนก่อนหน้า

มุมมองการเก็งกำไรมากที่สุด 3 อันดับแรก (Most crowded trade):

Long หุ้น Magnificent Seven 58% แต่ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 61%, short หุ้นจีน 14% แต่ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 25% และ long หุ้นญี่ปุ่น 13% เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 4%

มุมมอง Asset Allocation:

ในเดือน มี.ค. มีการ rotate หุ้นออกจากสหรัฐฯ กลุ่ม Discretionary หุ้นเทคโนโลยี กลุ่ม Utilities ไปยังยุโรป Emerging Market กลุ่มธนาคาร และ Health Care
เปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 ปี ในเดือน มี.ค. มีการ overweight กลุ่ม Health Care หุ้นโลก หุ้นเทคโนโลยี ญี่ปุ่น และ underweight อังกฤษ กลุ่ม Utilities REITs และ Materials

สรุปมุมมอง Asia Fund Manager Survey

มุมมองต่อการเติบโตของเศรษฐกิจโลกยังคงดูแข็งแกร่งเหมือนเดือน ก.พ. ซึ่งส่งผลดีต่อบรรยากาศการลงทุนในตลาดหุ้นโดยรวม
87% คาดว่าแนวโน้มเศรษฐกิจใน Asia Pacific ex-Japan จะแข็งแกร่งขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า ได้แรงหนุนจากการเติบโตของกำไรของบริษัท โดย 46% คาดว่าจะมี upside สำหรับตลาดหุ้น Asia Pacific ex-Japan ราว 5%-10% เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 40%
บรรยากาศการลงทุนของตลาดหุ้น Asia Pacific ex-Japan ยังคงคล้ายกับเดือน ก.พ.; ญี่ปุ่นถูก overweight มากที่สุด 46% ตามด้วยอินเดีย 31% และไต้หวัน 13% ขณะที่จีนยังคงถูก underweight มากที่สุด 18% แต่ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ underweight 23% ตามด้วยการ underweight ออสเตรเลีย 15% มาเลเซีย 13% ไทยและสิงคโปร์ ประเทศละ 8%
สำหรับ Sector ในตลาดหุ้น Asia Pacific ex-Japan กลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ และฮาร์ดแวร์ ยังคงถูก overweight มากที่สุด 44% และ 31% ส่วนกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ก็ยังถูก underweight มากที่สุด 18% ตามด้วยกลุ่ม Media & Entertainment และ Financial Services กลุ่มละ 15%
สำหรับมุมมองต่ออุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ในเกาหลีและไต้หวัน 59% คาดว่ากลุ่มเซมิคอนดักเตอร์จะแข็งแกร่งขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า แต่ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 69%
สำหรับญี่ปุ่น 67% คาดว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นจะแข็งแกร่งขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า แต่ความไม่แน่นอนของความเร็วในการปรับขึ้นดอกเบี้ย ทำให้ 33% คาดว่าผลตอบแทนของตลาดหุ้นญี่ปุ่นจะไม่เกิน 5% ซึ่งมี upside ลดลงจากเดือนก่อนหน้าที่ 35% มองว่าผลตอบแทนจะสูงถึง 5% - 10% ทั้งนี้ 59% คาดว่าญี่ปุ่นจะประกาศสิ้นสุดภาวะเงินฝืดภายในเดือน มิ.ย. นี้
สำหรับเกาหลีใต้ที่จะมีการเตรียมทำ Corporate Value-Up Program หรือแผนเพิ่มมูลค่าให้บริษัทจดทะเบียนผ่านมาตรการจูงใจต่างๆ ซึ่ง 56% คาดว่าจะมีผลกระทบเชิงบวกในระดับ ปานกลาง แต่ยังไม่สามารถกระตุ้นตลาดหุ้นได้
ในส่วนของจีน 26% คาดว่าชาวจีนจะมีการใช้จ่ายและลงทุนมากกว่าเก็บออม เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่ 10% อย่างไรก็ตาม 28% ยังคงรอสัญญาณการฟื้นตัวของตลาดหุ้นจีนก่อนที่จะเพิ่มการลงทุน

ที่มา: BofA Global Research 19 มี.ค. 2567 | อัปเดต ณ 20 มี.ค. 2567

ข้อมูลกองทุนกรุงศรีที่ลงทุนในต่างประเทศ คลิก

หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com

เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)