Krungsri Asset Management

Flash Update

เช็กตลาดหุ้นทั่วโลก ... รวมเรื่องพีคช่วงวันหยุดยาว

17/04/2567

สรุปข่าวสำคัญของตลาดหุ้นทั่วโลกในช่วงวันหยุดยาว

เจอโรม พาวเวล ประธาน Fed ส่งสัญญาณชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย หลังเงินเฟ้อยังไม่มีแนวโน้มที่จะลดลงมาสู่เป้าหมาย 2% ส่งผลให้ Fed จำเป็นต้องคงอัตราดอกเบี้ยต่อไป ทั้งนี้ ตลาดได้ price in ข่าวนี้ไปแล้ว โดยนักลงทุนมองว่า Fed จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยไม่เกิน 2 ครั้งในปีนี้
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลง กดดันให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาทะลุระดับ 4.65% จากความกังวลสงครามระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างยอดค้าปลีกเดือนมีนาคมที่เพิ่มขึ้น 0.7% MoM แข็งแกร่งกว่าคาดที่ 0.4% MoM และประธาน Fed ส่งสัญญาณชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย
ทั้งนี้ สงครามระหว่างอิสราเอลและอิหร่านได้คลี่คลายลงแล้ว แต่ยังคงต้องติดตามต่อไปหลังรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ ประกาศว่าจะคว่ำบาตรอิหร่านรอบใหม่เพื่อตัดขีดความสามารถในการส่งออกน้ำมัน ส่งผลให้ราคาน้ำมันมีแนวโน้มผันผวน
IMF ปรับเพิ่มประมาณการเศรษฐกิจโลกในปี 2024 จาก 3.1% เป็น 3.2% สหรัฐฯ ปรับเพิ่มจาก 2.1% เป็น 2.7% และอินเดียปรับเพิ่มจาก 6.5% เป็น 6.8% ในส่วนของความเสี่ยง IMF เตือนเรื่องเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับสูง และมีความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
ตัวเลขเศรษฐกิจจีนออกมาค่อนข้างผสมผสาน
- GDP ไตรมาส 1/2024 ขยายตัว 5.3% YoY สูงกว่าคาดที่ 4.6%
- การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรสามเดือนแรกของปีเพิ่มขึ้น 4.5% YoY สูงกว่าคาดที่ 4%
- ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 4.5% YoY ต่ำกว่าคาดที่ 6%
- ยอดค้าปลีกเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 3.1% YoY ต่ำกว่าคาดที่ 4.8%
- ภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงหดตัวอย่างต่อเนื่อง โดยการลงทุนลดลง 9.5% YoY
ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวลดลงราว 5% จากความกังวลสงครามระหว่างอิสราเอลและอิหร่าน ความผันผวนของค่าเงินและราคาทองคำ อย่างไรก็ตาม ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามเช้าวันที่ 17 เมษายน ปรับตัวอยู่ในกรอบแคบๆ
หลังจากนี้ ตลาดรอติดตามการประกาศผลประกอบการของกลุ่มบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง ASML, TSMC และ Netflix ที่จะประกาศในสัปดาห์นี้ ขณะที่ Microsoft, Meta, Amazon และ Tesla จะประกาศในสัปดาห์หน้า

ที่มา: Bloomberg, CNBC | อัปเดต ณ 17 เม.ย. 67

มุมมองการลงทุนจาก บลจ.กรุงศรี
ตลาดหุ้นปรับตัวลดลงจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ และเหตุการณ์ความไม่สงบสุขในตะวันออกกลาง
1. อิสราเอลมีโอกาสโจมตีคืน แต่เหตุการณ์จะไม่ขยายวงกว้าง

การยิงโดรนโจมตีอิสราเอลของอิหร่าน มีวัตถุประสงค์ในการกู้ศักดิ์ศรีของประเทศมากกว่าการสร้างความเสียหายให้เกิดขึ้น และอิหร่านประกาศจะไม่มีการโจมตีเพิ่มเติม หากอิสราเอลไม่โจมตีคืน แม้ว่าท่าทีของอิสราเอลยังแข็งกร้าวต้องการโจมตีอิหร่านคืน
เราคาดว่าเหตุการณ์จะไม่ลุกลามขยายวงกว้างเนื่องจากสหรัฐไม่สนับสนุนให้อิสราเอลโจมตีคืน แค่จะช่วยเหลือหากอิสราเอลถูกโจมตีเท่านั้น และจะใช้มาตรการคว่ำบาตรอิหร่านแทนมาตรการทางทหาร
ประเทศอาหรับอื่นๆ ไม่น่าเข้าร่วมวงขยายขนาดสงคราม เนื่องจากแต่ละประเทศมีเป้าหมายในปฏิรูปเศรษฐกิจที่ต้องใช้เงินทุนสูงมาก จึงไม่ต้องการเหตุการณ์ความไม่สงบเกิดขึ้น

2. ผลกระทบจากน้ำมันเริ่มจำกัด

นับตั้งแต่ที่อิหร่านโจมตี อิสราเอล เมื่อวันที่ 13 เมษายนที่ผ่านมา ราคาน้ำมัน Brent ไม่ได้ปรับเพิ่มขึ้น โดยยังอยู่ที่ระดับประมาณ 90 USD ซึ่งเป็นระดับราคาเท่ากับก่อนเกิดการโจมตี
ประเทศอาหรับไม่น่าเข้าร่วมวงสงครามขยายความขัดแย้ง ในขณะที่การปิดช่องแคบ Hormuz ก็เป็นไปได้น้อย เพราะจะกระทบกับเศรษฐกิจอิหร่านเองรวมถึงสร้างความไม่พอใจให้กับประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคด้วย
ทั้ง JP Morgan และ Goldman Sachs ประเมินว่า ราคาน้ำมันที่ 90 USD เป็นระดับราคาที่สูงกว่าราคาพื้นฐานแล้ว Premium ที่เกิดขึ้น สะท้อนถึงผลกระทบน้ำมันจากอิหร่านที่ผลิต 3.4 ล้านบาร์เรลแล้ว (3.3% ของ Supply โลก)

3. ตลาดหุ้นกังวลเงินเฟ้อมากกว่า

ณ ปัจจุบัน UST10Y ปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 4.66% จากความกังวลเงินเฟ้อที่ลดช้ากว่าที่คาด, ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี รวมทั้งตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐออกมาแข็งแกร่ง ทำให้ตลาดเริ่มกังวลว่า FED อาจไม่ลดดอกเบี้ยในปีนี้

4. Bond Yield จะไปถึงที่ระดับใด

ในกรณีเลวร้ายที่ FED ไม่ปรับลดดอกเบี้ยในปีนี้เลย เราคาดว่า UST10 ปี จะไปอยู่ที่ระดับ 4.8-5.0% ซึ่งเป็นระดับที่เคยเกิดขึ้นในเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสถานการณ์ “Higher For Longer” ที่ตลาดคาดว่า FED จะไม่ลดดอกเบี้ยเลย

5. แนวโน้มตลาดและกลยุทธ์การลงทุน

ตลาดน่าจะอยู่ใน Mode ปรับฐานไปจนกว่าตลาดจะเริ่มคลายความกังวลต่ออัตราเงินเฟ้อและเริ่มมั่นใจว่าเหตุการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางจะไม่ขยายวงกว้างไปมากกว่าคู่ขัดแย้ง อิหร่าน-อิสราเอล

คำแนะนำในการลงทุน

กลยุทธ์หลักคือการถือเงินสดเพื่อรอซื้อหุ้น โดยระดับที่น่าลงทุน คือ UST10Y ที่เกินระดับ 4.8% ความกังวลเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในรอบนี้ มาจากตัวเลขเศรษฐกิจที่ดีเป็นหลัก จึงเป็นโอกาสดีในการซื้อหุ้นใน ช่วงที่ตลาดอ่อนตัวลง
ในระยะสั้น นักลงทุนสามารถลดความเสี่ยงด้วยการ Take Profit ในหุ้นกลุ่มที่ปรับตัวขึ้นมาสูงได้
ยังคงให้ Balance พอร์ทการลงทุน (มีทั้ง Growth และ Defensive) แต่การเข้าซื้อในช่วงนี้ ให้เน้นกลุ่ม Defensive เช่นกลุ่ม Healthcare เป็นหลัก (กองทุนแนะนำ KFHHCARE)
หุ้นกลุ่ม Growth และหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาลง เช่น Infra, Climate Change, REITs ให้เริ่มลงทุนเมื่อ UST10Y เริ่มปรับตัวลดลง กองทุนแนะนำ ได้แก่ KFINFRA
หุ้นในตลาด EM ให้รอลงทุนเมื่อ US Dollar ชะลอการแข็งค่า (กองทุนแนะนำ KFCSI300 และ KFHASIA)
กองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศ สามารถทยอยซื้อได้ (เนื่องจากได้รับ Carry Yield และ Bond Yield Upside มีจำกัด) ถ้า UST10Y เกินระดับ 4.8% จะเป็นระดับ High Conviction Buy กองทุนแนะนำ ไได้แก่ KFCSINCOM

ที่มา: บลจ.กรุงศรี | อัปเดต ณ 17 เม.ย. 67

นโยบายการลงทุนและคำเตือน

KF-CSINCOM ลงทุนผ่านกองทุนหลัก PIMCO GIS Income Fund (Class I-ACC) โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี ≥ 80% ของ NAV | ระดับความเสี่ยง 5 – เสี่ยงปานกลางค่อนข้างสูง
KFINFRA และ KFINFRASSF/RMF ลงทุนผ่านกองทุนหลัก Credit Suisse (Lux) Infrastructure Equity Fund, Class IB USD โดยเฉลี่ยในรอบปีบัญชี > 80% ของ NAV | ระดับความเสี่ยง 6 – เสี่ยงสูง
ทุกกองทุนป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน
เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆ ที่น่าเชื่อถือได้ ณ วันที่แสดงข้อมูล แต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องความน่าเชื่อถือ และ ความสมบูรณ์ของข้อมูลทั้งหมด โดยบริษัทฯขอสงวนสิทธิ์เปลี่ยนแปลงข้อมูลทั้งหมดโดยไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า
SSF เป็นกองทุนเพื่อส่งเสริมการออม และ RMF เป็นกองทุนที่ส่งเสริมการลงทุนระยะยาวเพื่อเกษียณอายุ
ควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน ความเสี่ยง และศึกษาสิทธิประโยชน์ทำงภาษีในคู่มือ การลงทุนก่อนตัดสินใจลงทุน

ข้อมูล KFINFRA-A คลิก

ข้อมูล KF-CSINCOM คลิก

หากท่านมีข้อสงสัย หรือต้องการข้อมูลเพิ่มเติม หรือขอดูหนังสือชี้ชวน โปรดติดต่อ บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรีจำกัด โทร 0 2657 5757 หรืออีเมล krungsriasset.clientservice@krungsri.com

เอกสารประกอบเปิดด้วยโปรแกรม Acrobat Reader หากท่านไม่มีโปรแกรมดังกล่าว คลิกเพื่อ ดาวน์โหลด โปรแกรม (ไม่มีค่าใช้จ่าย)